El mercado de bitcoin (BTC) se debate actualmente entre la fortaleza de sus fundamentos y la prudencia de sus participantes. Un informe del exchange Binance, publicado el 17 de mayo de 2026, destaca que la presión vendedora muestra claros signos de agotamiento.

Según el exchange, el ecosistema ha construido un suelo de precio sólido, un escenario que históricamente ha precedido a los grandes ciclos alcistas. Esta conclusión se basa principalmente en el comportamiento de los inversores a largo plazo, aquellos que mantienen sus BTC inmóviles durante períodos prolongados.

Los datos revelan que «casi el 60% del suministro de BTC no se ha movido en más de un año, un aumento significativo respecto al 27% registrado en 2012». El pico histórico de esta inactividad se alcanzó en enero de 2024, con un 69,5%, coincidiendo precisamente con la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado en Estados Unidos

“A pesar de la posterior reacción por el clásico ‘comprar el rumor, vender la noticia’, la inactividad del suministro se ha mantenido cerca de niveles históricamente elevados, lo que sugiere una convicción sostenida de los tenedores a largo plazo”, señaló Binance.

Actualmente, los ETF de bitcoin acumulan activos netos totales por 104.290 millones de dólares, equivalentes al 6,5% de la capitalización de mercado total de bitcoin. Este volumen representa una porción significativa del suministro que ha pasado a los instrumentos financieros con horizonte de largo plazo.

Distribución estable y apatía especulativa

La investigación destaca que las fuertes fluctuaciones de precios de los últimos dos años no provocaron un colapso en la distribución de la moneda. Alrededor del 70% de los inversores decidió mantener sus posiciones sin vender.

Este comportamiento se complementa con el indicador Short-to-Long-Term Realized Value (SLRV), que compara la actividad transaccional de los compradores de corto plazo frente a los de largo plazo. Según Binance, el SLRV se encuentra “profundamente en su zona de fondo histórica”, reflejando una clara apatía del mercado.

Los tenedores a largo plazo dominan el suministro mientras que los especuladores a corto plazo han salido en gran medida. Históricamente, cada fondo de ciclo anterior coincidió con que el ratio entrara en la zona sombreada

Los operadores especulativos y minoristas de corto plazo liquidaron sus tenencias, dejando el suministro circulante dominado por compradores a largo plazo. Históricamente, cada suelo definitivo en el precio de bitcoin ha coincidido con lecturas del SLRV por debajo de 0,1 (como ocurrió en 2012, 2015, 2019 y 2022). Esta compresión elimina el apalancamiento riesgoso y contribuye a formar bases más estables para el precio de bitcoin.

Escasez de liquidez en los exchanges

Como tercer pilar del análisis, Binance identificó una contracción significativa del porcentaje de bitcoin disponible en los exchanges. Desde su máximo del 17,6% durante la pandemia de COVID-19 en 2020, los saldos en exchanges han caído al 15% (datos al 17 de mayo), tras la salida permanente de 500.000 BTC hacia wallets frías.